Sa pamamagitan ng layering, sinusubukan ng isang negosyante na lokohin ang ibang mga mangangalakal at mamumuhunan sa pag-iisip na ang makabuluhang pagbili o pagbebenta ng presyon ay tumataas sa isang naibigay na seguridad, na may layunin na magdulot ng presyo nito na tumaas o mahulog.
Ginagawa ito ng negosyante sa pamamagitan ng pagpasok ng maraming mga order na wala siyang intensyon na isagawa ngunit sa halip ay mga plano upang kanselahin.
Pagbili Halimbawa
Ang isang negosyante ay naghahanap upang bumili ng 1,000 namamahagi ng XYZ stock, na kung saan ay trading sa $ 20.00 per share. Sa pag-asa na itulak ang presyo nito, pumasok siya sa apat na malalaking order na ibenta:
- 10,000 pagbabahagi sa $ 20.05 bawat share
- 10,000 pagbabahagi sa $ 20.10 bawat share
- 10,000 pagbabahagi sa $ 20.15 bawat share
- 10,000 pagbabahagi sa $ 20.20 bawat share
Tandaan na ang negosyante ay may layered ang mga order na nagbebenta sa incrementally mas mataas na mga presyo sa itaas ng kasalukuyang presyo sa merkado. Sa gayon, hindi nila gagawin maliban kung ang kasalukuyang presyo ng merkado ay gumagalaw paitaas. Ang negosyante ay nagnanais na gumawa ng iba pang mga kalahok sa merkado ay naniniwala na ang pagbebenta ng presyon ay tumataas sa mga may hawak ng XYZ stock at na ang presyo kaya ay nakasalalay sa mahulog sa ibaba $ 20.00 per share.
Kung ang pamamaraan ay gumagana, ang ibang mga negosyante na sabik na ibenta ay magpasok ng mga order sa ibaba $ 20.00, anticipating na ang mga order na nagbebenta ng 40,000 pagbabahagi sa lalong madaling panahon ay muling ipasok sa mas mababang presyo.
Ang negosyante ay makakapagbili ng 1,000 pagbabahagi ng XYZ sa mas mababa sa $ 20.00 bawat share at kanselahin ang mga layered order na nagbebenta.
Ang negosyante ay nagpapatakbo ng isang panganib na ang mga order upang bumili ng XYZ ay mamagitan, sa halip itulak ang presyo sa itaas $ 20.00 bawat share. Sa kasong ito, ang negosyante ay magkakaloob ng hanggang sa 40,000 namamahagi sa mga mamimili, namamahagi na maaaring makakuha siya ng mas mataas na mga presyo, na may malaking pagkawala sa proseso.
Pagbebenta Halimbawa
Ang isang negosyante na naghahanap upang magbenta ng 1,000 namamahagi ng XYZ stock ay gagawin ang kabaligtaran, upang itulak ang presyo nito. Papasok niya ang apat na malalaking order upang bilhin:
- 10,000 namamahagi sa $ 19.95 bawat share
- 10,000 pagbabahagi sa $ 19.90 per share
- 10,000 pagbabahagi sa $ 19.85 bawat share
- 10,000 pagbabahagi sa $ 19.80 bawat share
Kung ang diskarte ay gumagana, ang mga taong sabik na bumili ay magpasok ng mga order sa itaas $ 20.00 bawat share, umaasa na ang mga layered order (na hindi nila alam na isang lamang ruse) ay muling ipasok sa mas mataas na presyo. Ang negosyante ay maaaring magbenta sa higit sa $ 20.00 bawat ibahagi at kanselahin ang mga order na bumili. Muli, may panganib. Ang tunay na mga order na ibenta ay maaaring mamagitan sa mas mababa sa $ 20.00 bawat share, na pumipilit sa negosyante na bumili ng mga pagbabahagi na hindi niya gusto, dahil ang mga order na bumili ay papatayin.
Pagsasaayos ng Regulasyon
Ang Dodd-Frank Financial Reform Bill ng 2010 ay gumawa ng lahat ng mga paraan ng pag-spoofing iligal sa Estados Unidos. Sa ilalim ng mga probisyon nito, halimbawa, ang US Justice Department ay nagbigay ng isang negosyante sa araw na nakabatay sa UK na may mga iligal na aksyon na diumano'y naging dahilan ng Mayo 6, 2010 na "Flash Crash" kung saan ang mga presyo ng stock market ay biglang bumagsak. Samantala, ang SEC ay nagsagawa ng mga pagkilos sa pagpapatupad laban sa mga negosyante at mga kumpanya na nagsasagawa ng pagmamalupit at layering bago pa ang pagpasa ng Dodd-Frank.
Ang mga regulator sa UK, pati na rin ang London Stock Exchange (LSE) ay nag-aalala rin tungkol sa spoofing at layering. Ang iba't ibang panukala ay na-floated sa UK upang ipagbawal ang mga gawi na ito.